华商基金张明昕：坚守价值投资 聚焦产业趋势 拥抱科技投资浪潮

　　科技创新浪潮席卷全球，中国资产迎来系统性地价值重估的背景下，如何把握这一科技创新投资大时代？华商基金权益投资副总监、华商均衡成长混合基金经理张明昕表示，要坚守价值投资，聚焦产业趋势，追求长期可复制可持续的业绩。他管理的华商均衡成长混合基金业绩表现突出。截至2025年12月10日，华商均衡成长混合A今年以来净值增长率高达140.87%。银河证券数据显示，截至2025年11月末，华商均衡成长混合C近1年、3年业绩排名双双位列同类第七，为投资者在复杂多变的市场中带来了较好的持有体验。

　　华商均衡成长混合近1年、3年业绩排名均列同类前十

　　数据来源：华商基金、银河证券、万得信息，更多内容详见文末。

　　华商均衡成长混合基金经理张明昕，理学硕士，特许金融分析师(CFA)，现任华商基金权益投资副总监，拥有10年证券从业经历(其中5.3年证券研究经历、4.7年证券投资经历)，此前曾任英大保险资产管理公司高级权益投资经理、权益投资部股票投资总监等职。多年一线投资经历，张明昕逐渐形成了“基于产业趋势的景气投资”这一核心投资理念。

　　在张明昕看来，价值投资毋庸置疑是可持续的投资之道。作为专业的机构投资者，应当赚相对稳定的价值重估与业绩增长的钱。他强调，全面的价值评估与合理的价格提供了较好的安全边际，这是投资的前提和根本；只有处于景气周期向上的行业才能够不断走出新高，通过全面的跨行业比较及深入的产业链研究，寻找能够戴维斯双击的阿尔法标的是获取投资业绩重要的保障。

　　谈及当前市场，华商基金张明昕认为，AI产业趋势以无可置疑的态势进一步强化，AI应用正在以前所未有的深度和广度重塑我们的世界，海外大厂对AI的投资不断加速，AI产业的景气进一步加强，并扩散到存储、AI端侧、电力储能等更多的成长领域。

　　总体来看，在AI产业趋势进一步强化的背景下，华商均衡成长混合基金操作上延续海外算力为代表的核心配置，并适度参与了国产AI及半导体等板块的投资。未来，该基金将密切跟踪产业的进展，动态调整组合的方向，力争为持有人持续实现良好收益。

　　数据说明:①今年以来(2025.01.01至2025.12.10)、近1年(2024.12.1-2025.11.30)、近3年(2022.12.1--2025.11.30)基金表现数据由托管行复核，业绩比较基准数据来自万得信息，基金同类排名数据由银河证券2025年12月发布，华商均衡成长混合A、C份额分类分别为偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)及(非A类)。②截至2025.09.30，基金经理张明听具有5.3年证券研究经历，4.7年证券投资经历。文中观点来自基金定期报告，基金经理关注领域仅代表基金经理作出的判断，可能随市场情况调整，不代表基金的实际投向，具体投资策略和投资标的详见基金法律文件。③华商均衡成长混合成立于2021.04.08，业绩比较基准为中证800相对成长指数收益率*80%+中债-综合全价(总值)指数收益率*20%;基金定期报告数据显示,2021-2024年各年度A/C类业绩表现分别为29.60%/29.03%(2021年为基金成立日至2021.12.31)、-32.04%/-32.45%、-9.33%/-9.88%、3.99%/3.37%;同期业绩比较基准表现分别为2.55%、-21.29%、-12.99%、5.92%;期间基金经理变更情况:梁皓2021.04.08至2022.06.20，童立2022.05.19至2025.03.04，张明昕2025.03.04至今。最新基金份额净值详见华商基金官网。

　　风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件。基金若投资港股通标的股票，还需承担汇率风险以及境外市场的风险。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。