电力板块低估值高股息特征凸显 北上资金加仓的优质股曝光

电力板块红利特征逐步显现。

近期A股市场“一反常态”，红利板块表现相对较优。在沉寂一段时间之后，尤其是科技股频频创出新高的大背景下，红利板块低估值、高股息特征的优势愈发凸显。

最新数据显示，当前估值较低股息较高的板块主要有煤炭、石油、公用事业、银行、家电等。从半年报业绩表现来看，以电力行业为首的公用事业板块净利增速较好，主要因为煤炭价格下跌带来的成本下降。

从估值端来看，电力板块正处历史较低位置。数据显示，截至10月10日收盘，申万电力板块动态市盈率16.49倍，处于历史百分位的35%以下；市净率1.67倍，处于历史百分位的35%以下；股息率2.34%，处于历史百分位的54%。

银河证券表示，“十五五”期间，火电有望增强其保供及调节价值；新能源全面入市后考验电站运营能力，看好具备区域优势和成本优势的企业；水电在低利率环境下股息率具备吸引力。

北上资金对电力板块的青睐度也有提升。以6月底收盘价粗略计算，电力板块今年二季度获得北上资金增持超35亿元。

最“吸金”的当属长江电力，6月末外资持仓15.14亿股，较3月末增加4152万股，对应增持金额12.51亿元，居首。

紧随其后的是中国核电，二季度获加仓6312万股，增持金额5.88亿元。三峡能源、国电电力、川投能源、华能国际4家公司二季度北上资金增持金额均在2亿元以上。

北上资金二季度加仓超过千万元且有机构评级的电力股合计有21只。高股息或许是资金青睐的重要因素。

数据显示，上述21股中，有13股按照2024年分红计算的股息率超过2%，华电国际、韶能股份、国电电力、联美控股等股息率均超3%。

从基本面来看，华电国际、联美控股上半年净利均实现增长。资料显示，华电国际是中国最大型的综合性能源公司之一，主要业务为建设、经营发电厂，包括大型高效的燃煤、燃气发电机组及水力发电项目。截至本报告日，公司在运营的发电资产遍布全国十五个省、自治区、直辖市，地理位置优越，主要处于电力、热力负荷中心或煤炭资源丰富区域。

联美控股从事的清洁供热业务模式主要业务包括供热、供电、供汽、工程施工。公司业务范围内的以清洁供热为主的热电联产、水源热泵余热利用、生物质热电联产、清洁能源利用的冷热电三联供等均为国家鼓励的优先发展业态。公司对外投资引人关注，根据半年报，联美控股间接参股了无锡锡产微芯半导体、商汤、摩尔线程等知名企业。

从股价表现来看，截至10月10日收盘，联美控股7月以来累计大涨超66%居首。还有嘉泽新能、华光环能、晶科科技等涨幅居前。

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